A股IPO市场回暖 预计今年新股发行数量和融资规模稳中有升

　　

　　【深圳商报讯】（记者詹钰叶）5月首只新股天工股份将于今日上市，这是今年以来发行价最低的新股。数据显示，与今年前两个月相比，3月以来新股发行市场出现回暖。业内预计今年新股发行数量及融资规模将稳中有升。

　　Wind数据显示，按上市日统计，今年以来37只新股首发募资近250亿元，其中3月与4月的新股发行数量与规模均略有增长：3月14家A股公司IPO，合计募资92.18亿元；4月10家公司IPO募资82.69亿元。发审数据方面，今年以来共有17家公司提交的IPO申请成功过会;江苏酉立智能装备股份有限公司的IPO申请将在5月16日上会，目前处于“待表决”状态。截至目前，A股市场尚未首发上会的在审IPO公司约有160家，其中逾半数来自北交所。

　　新股表现方面，多只新股上市后表现不俗。据Wind数据，今年初上市的星图测控上市以后的表现最好，收益率（后复权，下同）约为15.39倍；宏海科技、天和磁材、江南新材与浙江华远上市以来的收益率超过300%；海博思创、赛分科技、超研股份、开发科技等10只新股上市以来的收益率超过2倍，惠通科技、胜科纳米、常友科技等15只新股上市以来的收益率翻倍。

　　德勤预计，随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，以及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均将比2024年稳中有增。

　　国泰海通证券分析师王政之表示，监管部门多维度持续深化IPO发行制度改革，多措并举推动IPO高质量发展。今年一季度《证券发行承销管理办法》等4项规则修订落地，新增理财机构作为网下投资者，并和保险资管产品共同纳入A类配售范围，未盈利企业约定限售方式落地，将进一步鼓励长线资金参与新股申购，丰富不同类型投资者在新股定价中的意愿表达。“预计2025年A股的新股发行速度将回暖，中性预测下5亿元规模A类账户全年打新增厚收益率约为3.03%。”

　　展望2025年，中金公司分析师李钠平预计2亿元A类账户打新收益有望达到4.5%。今年3月沪深交易所完善发行承销制度，对于网下打新市场有一定影响。预计保险资管产品的网下打新收益将有一定幅度的上行，假设其他条件不变，按照当前A/B类账户中签率的差异做推算，收益提升幅度或将在10%~20%附近，A类账户投资者数量或有小幅上行。据测算，中性假设下，对于2亿元A/B类账户来说，A股（不含北证，下同）2025年全年打新收益贡献或可达到4.54%/3.69%；对于5亿元A/B类账户来说，打新收益有望达到2.97%/2.42%；对于10亿元A/B类账户来说，打新收益或可达到1.69%/1.38%。